影片故事发生在1948年冬天上海的一幢弄堂房子里。小官僚侯义伯非法霸占了这所房子，把原房主孔有文赶到咫尺之地的后客堂，他自己和姘妇余小瑛住在二楼。政府摇摇欲坠，侯义伯急于把房子顶出去好捞几个钱逃命。这件事引起房客们的恐慌，大家忙想办法对付。但与世无争的孔有文不敢挺身收回房子，华先生也自视清高不肯领头，肖老板自愿出头却碰了钉子。大家只好各自为谋。肖太太把仅有的首饰和盘尼西林针药押给侯义伯．借钱轧黄金，想发财顶房子，结果夫妻二人反被打伤；华先生想搬到学校去，校长用房子收买他，他拒绝了，却被以鼓励学潮的罪名被捕人狱；华太大女儿生病，向侯义伯求援反遭调戏……

抗战时期，考古学家马良的一次重大宝物发现，引起了国民党和日本人及青龙帮的关注。马良与邂逅的美专学生杨玲结伴来到藏宝地，发现一时隐时现的持剑人。守屋老者告诉他，凡闯藏宝“千柱屋”者必死无疑。几日后，马良被突然而至的卖艺人劫持，幸得凌空而降的黑衣侠相救。杨玲误踏贼人所设机关，马良机智救下杨玲，并在太平军首领灵柩处发现了《何氏家谱》。此时，慕宝而来的各路人马狭路相逢，大打出手。而马良和杨玲则在他人保护下逃离是非之地，一直暗中相助的算命先生揭穿杨玲日本特务身份，杨恼羞成怒，开枪打死算命先生，扑向宝盆...

影片讲述了1948年国民党政权灭亡之际，上海一座楼房里的几户人家与国民党军官侯义伯斗争的故事。

二次大战期间，一艘美国潜艇遭到日本军舰伏击，部分美国官兵为中国渔家女莲妹子和铁匠陈正救下，藏匿村中。另一方面，渔民老万带领的游击部队与日军发生冲突，虽然并未成功，却偶然救下服役美军的日裔女子春子。她是一个密码专家，掌握着日军的最高军事机密。为了抓到美军情报人员，西原少佐带领精锐部队冲进小村庄。老万带领游击队和美军士兵联合，与凶残的敌人展开巧妙的周旋和精彩的对抗。最终的胜利将归属于谁呢？

安琪儿剧团一到达这个城市，就听人们传说迎春戏院半夜闹鬼。演员孙小鸥和绿蝶跟着剧院看门老头察看后台，发现钢琴上摆着一本发黄的《黄河之恋》乐谱。忽然，一身素裹、散发披肩的"疯小姐"幽灵般出现，她对小鸥说："丹萍，带我走吧。"其声如泣如诉，隐含着无限的悲愤与哀怨。她就是本地豪绅李宪臣的女儿李晓霞。"疯小姐"的奶妈向小鸥讲述了一段往事：三年前，宋丹萍主演《黄河之恋》，唱出了震撼人心的救亡歌声。李晓霞对这位英俊潇洒、热情奔放的名演员一见倾心，热烈地追求他。李宪臣决不容忍女儿与"戏子"相恋、他暗中唆使晓霞的表哥、一直垂涎着表妹的汤俊加害宋丹萍。汤俊使出条条毒计，宋丹萍与李晓霞不但没有畏缩，反而相爱愈坚。一天深夜，宋丹萍下戏路过小巷，冷不防从旁边窜出两个黑影挡住了去路，一瓶硝镪水迎面向他泼来，毁坏了他的脸部和双手，面容变得十分恐怖、吓人。他再也不能登台演唱，再也不能去见心爱的人，他满怀忧愤，投河自尽。晓霞经受不住这突如其来的打击，以致精神失常。听了宋丹萍与李晓霞的悲惨遭遇，小鸥深感同情，抑制不住对恶势力的怒火。他仰天长啸，为之愤愤不平。忽然，宋丹萍低沉的回答，惊呆了小鸥。他循着声攀上顶楼，果然是宋丹萍--头蒙黑布罩，身披黑斗篷，两眼流露出深沉的目光。他将《热血》剧本交给小鸥，希望自己的歌有人相传，并请求小鸥帮助把晓霞从混沌中唤醒。小鸥毅然穿起了宋丹萍当年的戏装，重唱"夜半歌声"。闻其声如见其人，晓霞的病居然日趋好转。不明真相的奶妈指责小鸥戏弄晓霞，小鸥无奈只好道破真情，他们的谈话恰被晓霞听到。悲喜交加的晓霞手持蜡烛，在戏院里到处寻找，可宋丹萍执意不见。晓霞明白丹萍是不愿让自己看到他的丑样，为了与亲人团聚，她毅然用金针刺瞎了双眼。晓霞失明了，汤俊便转而欲强占姿色过人的绿蝶，小鸥愤然与之搏斗，汤俊竟拔出手枪，绿蝶为救小鸥饮弹身亡。汤俊见状慌忙欲逃，却被一个高大的黑影拦住。黑影摘掉面纱，正是宋丹萍，吓得汤俊魂不附体。经过一场恶斗，汤俊从顶楼摔了下去。汤俊命在旦夕，他叫来军警、家丁和不明真相的人们，把宋丹萍藏身的古塔团团围住，欲放火烧死"妖怪"。晓霞及时赶到，但难以劝阻众人，她在奶妈搀扶下冲进塔内，与宋丹萍紧紧拥抱在一起。幻觉中，仿佛他俩在圣洁的教堂里，手挽手地登上云层台阶，迈向现想境界，永结幸福凤鸾。古塔在大火中轰然倒坍，这对受尽苦难的情侣终被死神吞噬。

1992年，势不可挡的股潮，席卷整个上海。下岗职工阿奈和女同事陈纯，联手炒股，大显身手，同时重又萌发恋情。 1992年，股潮度卷上海。818号大院的5个家庭不知不觉地也都卷了进去。阿奈是电机厂的下岗人员，但一直瞒着妻子丁芝英，时间长了，那70%的工资终于引起妻子怀疑。阿奈婚前的女友、会计陈纯很同情他，鼓励他利用数学头脑帮她炒股票。